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这三点中，第（2）点预示了通胀对失业率的反应敏感度要弱于次贷危机之前，因而经济的向好，对通胀的推动作用下降，这就是近期联储官员反复强调的“经济强劲，但是没有迹象表明通胀有显著压力”的逻辑所在；而第三点则更为重要：预示着联储在某种程度上可以实现，压低就业率的同时，不引起显著的通胀预期上行。

趣店2018年收入的增长主要是由于贷款促成业务收入以及大白汽车销售收入的增长，其2018年销售收入21.75亿元，而2017年的销售收入仅有0.26亿元，贷款促成业务收入16.47亿元，较2017年增长445.36%。趣店表示，贷款促成业务收入的增长是资产负债表外交易大幅增加以及采用ASC606准则的结果。采用ASC606之后，贷款促成服务收入在成功匹配借款人和资金之时便被确认。也就是说，在ASC606准则之下，分期收取的贷款促成服务收入将会提早确认。采用ASC606准则给趣店带来的2018年贷款促成业务收入增加额为7.49亿元。

这个市场不仅未来的竞争会越来越激烈，而且变数仍然不小。在艾瑞咨询2月底发布的《中国第三方支付行业报告》中，可以看到近两年来第三方支付行业的发展趋势，已经由规模成倍增长阶段进入平稳、有序的阶段。随着2018年开始“断直连”及备付金相关政策的出台，第三方支付机构获取支付通道的模式也发生了极大变化，利用备付金获得利息收入、金融投资收入的盈利模式已经消失。

（2）系数关系的变化，例如联储的研究表明，滞胀时期C接近1，而B约为0.5，而前期在菲利普斯曲线区域平坦化的过程中，C降低至0.25，而B接近0，也就是说通胀对历史和对就业的敏感度都明显下降；（3）通胀预期的稳定化，可以看出当B接近0后，前一期通胀的主导作用明显加强。联储的相关研究[2]表明，通胀对前一期的路径依赖加大，主要是由于两个原因：一则是价格黏性加大，另一个则是近10年来通胀预期明显趋于平稳。

文章来源：中国基金报责任编辑：李园南方基金再推摊余成本法债基 南方恒新7月8日起限额发行今年二季度以来，股市震荡调整，债市逐渐转暖，债券基金作为避险资金配置工具受到投资者追捧。此前，南方基金发行的市场上首只摊余成本法债基——南方恒庆一年定开债（代码A类007161 C类007162）热销63亿引爆市场。为了更好地满足消费者多样化投资需求，南方基金再推摊余成本法债基——南方恒新39个月定开债（代码：A类007567 C类007568）。该基金将于7月8日起正式发行，限额20亿，以39个月为一个封闭期，力争为投资者带来更长期稳定的回报。

中国（深圳）综合开发研究院金融与现代产业研究所副所长余凌曲对第一财经记者表示，在《粤港澳大湾区发展规划纲要》利好下，三地保险市场互通是必然的，但不会一下子全放开，而是消费型或保障型的保险产品先放行，投资型的会逐步放宽额度，直到全部打通。内地居民对香港保险的需求日益增长